我们跟踪的 161 只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数 0.14 个百分点，年初至今跑赢上证指数 0.12 个百分点。本 周中持股份、大通燃气、盈峰环境分别上涨 8.58%、7.94%、 6.51%，表现较好；兆新股份、神雾环保、盛运环保分别下跌 19.82%、15.12%、12.77%，表现较差。

1. 5 月底环保专项债大概率超 3000 亿，4 月份发电量增速由负转正............5

1.1. 5 月起专项债发行加速，5 月底环保专项债大概率超 3000 亿..5

1.2. 4 月发电量增速由负转正，动力煤价格回升 ..6

1.3. 燃气：国内天然气价格仍存下行空间，海外天然气涨跌互现10

2. 行情回顾.......12

3. 风险提示.........14