息差近底部，行业基本面有望维持稳健。本周住建部推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，或释放部分居民接捐融资需求。我们判断《1)在量上，预计伴随稳增长政策持续加码落地，市场化融资需求逐步改善，有助于行业规模保持平稳增长。(2) 在价上，央行“保持银行合理利润和洛息差水平”表态释放积极信号。我们认为，后续 LPR 下调、高价 存量按揭贷款利违等调整方案，在节奏上将平稳推进，在幅度上将以银行存款成本率下调为前提考虑安排。预计行业冷息差或近底部:(3) 在资产质量上，地产与平台类业务信用风险在政策支特之下，有望逐步稳妥处置。当前信用卡不良率有所抬升，后续有待观察。但得益于此前一轮较大力度的不良出清，行业整体资产质量保持稳健。综合来看，行业基本面有望维持稳健。在可持续支持实低经济诉求下，我们预计下半年业绩释放空间打开。