2020年上半年行业营收保持微增。SW化工板块（剔除SW石油化工） 2020H1实现营业收入9304.67亿元。上半年化工品价格出现较大程度下滑， 但由于2016-2018年化工景气周期内新增在建产能逐步转固转产，量增价减 带动行业营收同比微增0.3%。

行业中期业绩综述...... 4

2020 H1 化工行业业绩综述 .......... 4

2020 H1 化工各子行业业绩综述.... 6

2020 Q2 行业整体有所回暖........... 8

投资建议 ...... 8

重点跟踪子行业中期业绩总结 10

农药：粮食刚需将带动行业回暖，印度疫情持续影响全球供给格局 ... 10

农药行业重点标的中期业绩 ..... 12

轮胎：疫情加速全球行业竞争格局的重塑，中国轮胎行业或将迎来一波大行情 ........... 13

轮胎行业重点标的中期业绩 ..... 15

煤化工：农化需求相对稳定，油头产品价格已触底.. 16

煤化工行业重点标的中期业绩.. 17

钛白粉：出口快速恢复，行业触底回暖，看好价格继续上行 . 18

钛白粉行业重点标的中期业绩.. 19

化纤：受疫情及油价下跌影响，需求疲弱有待修复.. 20

化纤行业重点标的中期业绩 ..... 21

聚氨酯：供给收缩带动价格反弹，下游需求恢复助力上涨 .... 22

聚氨酯行业重点标的中期业绩.. 24

新材料：电子特气国产化需求强烈  24

其他重点跟踪标的中期业绩... 26

风险提示 .... 28