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造纸行业:箱板瓦楞纸持续提价,盈利空间向上扩张-点评报告
玖龙纸业发布1HFY21 业绩报告,表现略超预期。 玖龙纸业销量稳步增长,利润率修复明显。 玖龙美国产能以文化纸和特种纸为主,受新冠肺炎疫情影响, 玖龙盈利环比、同比均大幅改善验证行业趋势向上,2020 年底至今密集发布涨价函,吨净利将延续扩张。2020 年12 月至今玖龙东莞基地发布八轮提价函,提价提涨幅度达到550~750 元/吨。原材料废纸涨价幅度不及成品纸提价,从玖龙箱板纸、瓦楞纸和白板纸单价和单吨成本来看,2021 年以来盈利空间均呈现扩张趋势。 箱板瓦楞纸价格趋势向上,纸厂盈利扩张。