2021 年9 月费城半导体指数下跌4.67%，跑赢纳斯达克指数0.64pct， 年初以来上涨16.66%，跑赢纳斯达克指数3.64pct。申万半导体指数下 跌3.54%，跑赢电子行业0.39pct，年初以来上涨25.93%，跑赢电子行 业21.99pct。从半导体子行业来看，集成电路、分立器件、半导体材料 9 月的涨跌幅分别为-3.48%、-6.07%、-3.03%，年初以来的涨跌幅分别 为22.42%、5.58%、63.66%。截至2021 年9 月30 日，申万半导体指 数PE（TTM）为68 倍，相较历史估值水平具备安全边际，处于近五年 估值25.95%分位、近三年估值27.27%分位、近一年估值8.26%分位。