投资建议：1）NFT交易平台的价值，相当于淘宝之于电商，NFT市场放开二次交易是行业市场空间真正打开的标志。我们认为NFT市场二次交易的放开需要在国家金融监管之下展开，依托文交所平台的合作值得关注，尤其是地方国资传媒上市公司和头部互联网公司在NFT市场的探索。一方面，地方国资背景的传媒公司参股地方文交所平台，另一方面，头部互联网大厂腾讯阿里正进行全产业链的深入探索，目前互联网平台仍然停留在NFT发行端一级市场的布局。2）NFT尚未在国内真正定性，收藏价值大于金融属性，无币化的版权确权探索是当前正在进行的清晰方向。建议关注版权类的相关公司在NFT底层技术领域的布局。3）NFT（数字藏品）市场的放开，有望盘活沉睡的文化资产、数字版权等内容，从而带动整个板块表现。建议从两个维度把握投资机会：1）在NFT/文交所等相关领域已经有所布局的相关标的视觉中国、三人行、浙文互联等标的；2）当前传媒内容板块整体处于估值历史低位，NFT有望激活头部IP资源变现价值，提升商业化能力，推荐处于估值底部的芒果超媒、三七互娱、光线传媒、华策影视、姚记科技等细分领域内容龙头。

01 NFT属性及产业链环节

02 从政策角度看NFT的监管环境

03 从海外到中国，NFT的前景和空间

04 投资建议