投资建议：围绕绿色建筑的产业链，在装配式建筑及钢结构领域，推荐钢构龙头鸿路钢构、精工钢构，装配式装修龙头亚厦股份以及装配式设计龙头华阳国际；而在BIPV 领域，关注森特股份、江河集团等。

一、绿色建筑：“碳中和”催化行业变革，绿色建筑发展趋势确定.......................................6

二、BIPV：光伏建筑一体化是实现绿色建筑的重要途径之一，蓝海市场尚待开拓...........8

（一）BIPV 的原理、技术类别、优势与案例应用.....................................................8

（二）BIPV 相关政策持续强化，蓝海市场尚待开拓............................................... 11

（三）金属围护、幕墙以及钢结构行业有望率先受益..............................................14

三、装配式建筑：渗透率持续提升已达20%，环保优势助行业增长进一步加速.............20

（一）装配式建筑渗透率达20%，钢结构住宅及装配化装修均实现快速增长........20

（二）装配式建筑在建材生产和施工阶段碳排放量均有节约，环保优势凸显.........23

（三）成本仍是行业发展核心驱动力，借鉴发达国家及地区经验...........................26

四、钢结构：碳减排下环保优势明显，政策推动下打开公建短期增长空间.....................29

（一）钢结构行业产值提升，公建领域仍为主要去向，住宅渗透率较低................29

（二）政策频出推动钢构发展，公建中钢结构有望逐渐替代混凝土........................32

五、投资建议....................................................................................................................36

六、风险提示....................................................................................................................36