展望6 月，预计经济延续弱复苏，5 月制造业PMI 连续三个月下降，制造业市场需求不足，房地产市场持续低迷， 当前经济修复动能减弱，短期债市没有太大风险点，但利率已经对弱复苏形成定价，而机构止盈情绪有所上升，建议 目前保持中性配置，以票息策略为主，做好流动性布局，维持适度杠杆策略。权益市场方面，弱预期弱现实下，预计 市场短期内仍将维持震荡和轮动行情。经济上行弹性相对较弱且整体流动性环境有利于成长风格，建议可考虑符合中 长期产业政策支持方向的科技成长风格品种。而随着下半年经济的逐步修复，可关注与盈利驱动，基本面改善驱动相 关的投资机会，如与经济关联相对紧密的顺周期行业和可选消费行业。转债市场方面，考虑到退市、违约风波可能对 低价转债造成一定冲击，权益市场不确定性较强偏股转债波动较难把握，建议以平衡型转债配置为主，优选结构上偏 平衡风格的转债增强产品。

第一部分：市场回顾 ............................................................................. 4

1、 社融信贷大幅回落，货币政策强调稳健中性 ............................................... 4

2、 纯债及混合资产策略基金：纯债产品月均回报均为正值，含权品种均为负值 ................... 4

第二部分：未来市场展望及固收及混合资产策略基金投资建议 ......................................... 6

1、 未来市场展望：保持中性稳健配置，关注基本面改善方向 ................................... 6

2、 纯债策略基金投资建议：关注信用稳健、流动性强的产品 ................................... 7

3、 混合资产策略基金—转债增强策略投资建议：以稳健高等级品种为主 ......................... 9

4、 混合资产策略基金—股票增强策略投资建议：关注政策支持以及基本面改善方向 .............. 10

5、 现金管理策略投资建议：现金替代工具，短期流动性配置选择 .............................. 12

第三部分：基金组合投资建议及基金产品推荐 ...................................................... 13

1、基金组合投资建议 ....................................................................... 13

2、基金经理/基金产品推荐——华夏纯债 ...................................................... 14

风险提示 ...................................................................................... 18