本报告为近期撰写的水泥行业专题报告之二——华东篇。我们的区域划分中，华东区域包含上海、江苏、浙江、安徽、山东等5 省市，是我国水泥行业经营最成熟的区域。2019 年华东区域水泥产量5.82 亿吨，新型干法熟料产能3.86 亿吨，行业占比分别为25%和21%，分列七大区域中第一和第二。

1、 历经风雨，多有磨砺，方见彩虹 ............................................................ 3

2、 华东区域水泥行业历年冲击动能测算 ...................................................... 6

3、 华东区域中长期视角景气切换及持续特点 .......................................................... 8

4、 结论：这一轮景气周期将会很长 .............................................................. 12

5、 风险分析 ...................................................................................... 13