“抢装潮”后招标量维持景气，有力支撑未来装机需求。2022年全国风机招标量约为91.35GW，同比提升82.66%。自2020年陆风、2021年海风国补退潮后，国内风电招标量创下新高。截至2023年5月12日，全国陆风招标量约为34.21GW、海风约为3.95GW，其中2023Q1招标量约为30.45GW，同比提升39.61%，全国风电招标量维持景气有望对风电未来装机规模形成有力支撑。

1. 招标量维持高景气，行业回暖有望提速 ....................................... 4

2. 2022 年板块业绩承压，2023 年有望迎来修复.............................. 4

2.1. 2022 年业绩承压，2023Q1 复苏伊始 .......................................................... 4

2.2. 板块2022 年盈利压缩，2023Q1 修复回暖 ................................................. 5

2.3. 交付延期致应收账款提升，存量充足应对装机大年 ..................................... 6

3. 疫情扰动2022 增收不增利，行业回暖2023Q1 零部件率先修复 . 7

4. 核心标的：行业回暖趋势明显，静待海风放量 ........................... 12

5. 风险提示 ................................................................................... 14