基于上述分析，我们认为行业整体基本面仍将下行，但与中报所反映的趋势一致。因此我们认为，随着中报披露完毕，银行基本面的下行趋势应该已经充分反映在当前的估值中，业绩不确定性带来的估值下行风险已经不大。

业绩回顾：净利润数据负增长，需关注经营实质 ......................................................... 4

关键驱动因素具体分析与展望 ...................................................................................... 5

净息差：预计今明两年持续回落 .......................................................................... 5

资产质量：加大不良确认和处置，边际生成加快但余额类指标向好 .................... 7

资产规模：预计后续增速稳定，对净利润增速边际影响不大 ............................... 9

手续费：增速料将有所回升，但对净利润增速边际影响不大 ............................. 10

展望总结 .................................................................................................................... 10

投资建议 .................................................................................................................... 11

风险提示 .................................................................................................................... 12

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 14

分析师承诺 ................................................................................................................ 14

风险提示 .................................................................................................................... 14

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 14