对计算机行业 208 支个股的 2020 年中报业绩进行分析，发现在 H1 整体营 收持平、利润承压之下，仍有现金流改善。而 Q2 环比改善爆发力更强，增 长占比较往年更胜两成。细分板块表现各异，AI 和云等相对较好。

同比营收持平，业绩中枢有韧性 .......... 4

正增长不及半数，现金流表现略好 ...... 4

整体法营收微增，节流使现金流改善... 4

中枢保持，头部利润增长较好.. 5

环比全面改善，拐点不容忽视.. 7

约九成业绩环比同增.... 7

Q2 实现半年 6 成收入，利润扭亏为盈. 7

环比中枢变化与整体接近，业绩反弹是行业性趋势..... 8

细分板块：AI 营收领先，云计算现金流连续提升....... 10

投资建议........ 13

个股推荐 ........ 13

风险提示 ........ 13