据新华社消息[1]，中央财政将在今年四季度增发特别国债1 万亿元，集中 用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。中央加杠杆，彰显了中 央政府稳增长的决心。实际上，中金宏观认为财政加码是提升经济增长可 持续性的重要手段，具体见2023 年6 月18 日外发的报告《可持续经济复 苏：从金融到财政》。考虑到债券发行和投放需要时间，我们小幅上调2023 年四季度和全年GDP 增速预测分别至5.6%和5.3%，全年基建投资增速或 在8%以上，并预计政策效果更多体现在2024 年。四季度财政政策加码， 有望稳住四季度乃至明年经济增长和经济主体预期，经济进一步企稳可期。 展望明年，我们预计中央政府在新增赤字中占比继续提升，中央加杠杆仍 有空间。