矿山破 碎设备是通过物理的方式改变矿石的形态，使自然资源具备一定特殊 用途的过程，下游应用包括砂石骨料、金属矿山、建筑垃圾破碎和废 旧电池破碎回收等。砂石破碎领域是最大的应用市场，国内每年消耗 约 200 亿吨砂石骨料，市场容量达到万亿级。

一、矿山破碎设备：需求广泛，空间广阔....5

（一） 矿山破碎设备应用广泛，需求体系搭建.5

（二） 下游砂石需求量基础庞大，万亿级市场空间.7

二、行业需求的核心驱动力是什么？ ....9

（一） 疯狂的“石头”背后：紧张的供需格局.9

（二） 环保高压，矿权回收，引发供给侧大地震 ..10

（三） 机制砂渗透率提升，打开破碎设备需求空间......16

（四） 城镇老旧小区改造、建筑垃圾回收带来新的增量 .....21

三、行业市场空间如何测算和敏感性分析..23

（一） 市场空间测算 ....23

（二） 对需求的敏感性测算 25

四、旧时代已去，新时代，新趋势，新格局 .....26

（一） 单机时代走向整线 EPC 时代 .26

（二） 设备企业从分散走向集中29

（三） 区域属地化走向全国品牌化 ...31

（四） 在新趋势下，寻找未来的潜在龙头企业......33

五、投资建议和风险提示35