任何周期行业都难以逃脱周期的宿命，特别是对于钢铁这种设备利用率本身弹性较大的行业，经过过去数3-4 年的高利润刺激，供给作为滞后指标逐渐释放是确定性事件；然而本轮产能周期和过往的不同在于国家对于新批产能并未完全放开，新增产能主要通过产能置换(新设备效率高于旧设备)、工艺改造等等来完成。所以释放的速度较慢，从产能周期角度定义，目前钢铁属于供给充裕而非过剩的周期。

行业背景................................................................................................................................................................... 1

供给和需求分析....................................................................................................................................................... 2

供给及产能利用率........................................................................................................................................... 2

行业所处周期................................................................................................................................................... 5

需求................................................................................................................................................................... 8

行业价格判断......................................................................................................................................................... 12

库存................................................................................................................................................................. 12

原材料价格以及趋势..................................................................................................................................... 12

价格趋势......................................................................................................................................................... 13

钢铁+IDC：行业发展新动向................................................................................................................................ 14

钢铁企业和IDC 有要素契合........................................................................................................................ 14

风险分析................................................................................................................................................................. 15