加强医疗基础设施建设，需要建设永久性的防疫设施，包括方舱医院和更密集的医疗机构网点，最直接的利好就是医疗设施工程建设相关公司。除了硬件设施，应对疫情最关键的软件在于体外检测和疫苗。然而，我国医药科研水平仍远远落后于欧美国家。国家需加大对疫苗和广谱抗病毒药研发的支持力度，加强抗病毒领域的技术储备，提高产学研转化效率。

一、猴痘敲响警钟，人类或面临疫情多发期 ............................................................................................................................ 3
（一）猴痘爆发启示：全球化和超大城市化或使得更多疫情便于传播 ................................................................................. 3
（二）应对疫情多发新常态，只能加强医疗基础设施建设 .................................................................................................... 4
二、行业运行数据短期受疫情影响，长期前景看好 ................................................................................................................ 5
（一）医药制造业收入增速再次受疫情影响，医疗费用占GDP 比例远低于美国 ............................................................... 5
（二）行业经营数据分析 ............................................................................................................................................................ 8
三、可能超出现阶段市场预期的长期趋势 .............................................................................................................................. 13
（一）K 型消费下，面向高收入群体的可选消费可能异常强劲 ........................................................................................... 13
（二）人类或进入疫情多发期，将面临抗疫持久战 .............................................................................................................. 13
四、医药板块市场表现 .............................................................................................................................................................. 14
（一）当前医药板块占A 股总市值跌破8%，估值处于偏低水平 ....................................................................................... 14
（二）月度推荐股票 .................................................................................................................................................................. 14
五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 16