种子行业处于农业生产的上游，被称作农业的“芯片”。从产业链来看， 种子的培育是上游端最重要的一环，被称作农业的“芯片”。同时，用于 提供营养的肥料和用于防治的农药，以及现代化农业中代替人为劳动力 的先进农业机械是上游的其他组成部分。中游端涉及了各种农作物的种 植和生产。下游方面主要是农产品收割完成的后续应用，主要有食用用 途，工业加工，畜禽饲料等。

1. 种子行业简介 ........................................................................ 7

1.1 种子行业处于农业生产的上游 ...................................................... 7

1.2 我国种业起步较晚 ................................................................ 7

2. 我国种业市场规模保持增长，竞争格局相对分散 ........................................... 8

2.1 种业市场规模保持增长 ............................................................ 8

2.2 我国种业竞争格局相对分散 ........................................................ 9

3. 种子行业发展驱动力 .................................................................. 11

3.1 多方政策支持 ................................................................... 11

3.2 研发能力 ....................................................................... 13

3.3 并购整合 ....................................................................... 13

4. 转基因技术有望成为行业未来发展趋势 .................................................. 16

4.1 转基因育种技术简介 ............................................................. 16

4.2 转基因作物市场概况 ............................................................. 18

4.2.1 我国转基因作物面积较小.................................................... 18

4.2.2 我国转基因作物品种较少.................................................... 20

4.3 我国转基因商业化进程有望加速.................................................... 22

4.3.1 转基因商业化需要安全证书 .................................................. 22

4.3.2 我国转基因作物发展历程.................................................... 23

4.3.3 政策加速推动我国转基因商业化进程 .......................................... 24

4.4 转基因技术有望成为未来农业发展趋势 .............................................. 25

4.5 转基因相关公司 ................................................................. 25

4.5.1 隆平高科 ................................................................. 25

4.5.2 大北农 ................................................................... 26

4.5.3 先正达 ................................................................... 26

4.5.4 荃银高科 ................................................................. 27

5. 国内主要种子作物分析 ................................................................ 27

5.1 玉米 .......................................................................... 27

5.1.1 我国玉米产量近五年趋于平稳，是全球第二大玉米生产国 ........................ 27

5.1.2 我国玉米需求主要来自饲料，玉米消费量稳步增加 .............................. 30

5.1.3 玉米价格或维持高位震荡，短期存在回落预期 .................................. 31

5.2 水稻 ........................................................................... 34

5.2.1 我国水稻种植面积企稳，是全球最大的水稻生产国 .............................. 34

5.2.2 食用消费是水稻的主要需求来源 .............................................. 37

5.2.3 预计水稻价格平稳运行 ..................................................... 38

5.3 小麦 ........................................................................... 40

5.3.1 我国小麦产量近几年稳中有升，是全球最大的小麦生产国 ........................ 40

5.3.2 食用消费在小麦的消费占比中最高 ............................................ 42

5.3.3 小麦价格短期涨势趋弱 ..................................................... 43

5.4 大豆 ........................................................................... 45

5.4.1 我国大豆产量近几年逐年增加，大豆进口量占全球60% ........................... 45

5.4.2 压榨消费是大豆的主要需求来源 .............................................. 48

5.4.3 大豆价格有望维持高位震荡 .................................................. 49

6. 种子行业重点公司对比分析 ............................................................ 52

6.1 产品对比分析 ................................................................... 52

6.1.1 隆平高科产品结构 ......................................................... 52

6.1.2 荃银高科产品结构 ......................................................... 53

6.1.3 登海种业产品结构 ......................................................... 53

6.1.4 先正达产品结构 ........................................................... 54

6.2 研发能力对比分析 ............................................................... 55

6.3 业绩对比分析 ................................................................... 57

6.4 盈利能力对比分析 ............................................................... 58

7. 投资策略 ........................................................................... 60

8. 风险提示 ........................................................................... 61