疫情凶猛，但我们依然看好消费升级和产业升级下消费行业的长期投资机会。此次疫情下无论是可选消费还是必须消费，居民的消费需求仅仅是被延后，并非消除。由此，对于当下疫情下的整个消费行业进行价值重估将更为必要。

1. 社会服务：财税政策扶持疫情下的餐旅企业，关注优质龙头超跌机会 .. 3

2. 零售：疫情提升超市到家业务、电商行业价值，重点关注超市、电商行业龙头 .............. 5

3. 食品饮料：疫情加快行业整合与渠道变革，消费升级与结构分化逻辑不变 ...................... 6

4. 纺织服装：疫情不改公司长期竞争力，建议逢低布局龙头公司 .............. 7

5. 轻工家居：卫生防护意识提升利好生活用纸板块，关注轻工行业长期投资价值 .............. 8

6. 农业：疫情带来短期扰动，基本面逻辑仍是聚焦主线 10

7. 风险提示：.................12