五一档延续春节档复苏势头，档期内实现连续逆跌增长。随着2023 年影院全面恢复运营，观众消费热情重燃，整个电影市场延续春节档的复苏势头，票房同比去年大幅上涨412.12%至15.21 亿元，回归至2021 年水平，档期总票房在历年五一档期票房排名中位列第三名，主要是票价提升以及观影人数增加双重因素拉动整体票房回升；从档期票房日变化来看，档期首日票房表现不及预期，我们认为初期票房不及预期的原因在于今年五一假期旅游热情高涨，旅游需求远大于观影需求，人员的强流动性在一定程度上影响了电影市场表现，随着原本的预期市场容量逐步释放以及头部影片热度口碑发酵，档期第2-3 天实现连续逆跌增长，于第三天达到历年来五一档期单日最高票房3.56 亿元，随后一直超越历年同期。

1 口碑影片拉动票房回升，五一档助力市场复苏 ........................................................... 3
1.1 整体票房：五一档延续春节档复苏势头，档期内实现连续逆跌增长 ............ 3
1.2 内部结构：双头部新片拉动票房，八部新片梯队分层较为显著 .................... 4
2 投资建议 ........................................................................................................................... 5
3 风险提示 ........................................................................................................................... 5