双节催化和补偿性消费促使白酒10 月大幅增长。2020 年10 月淘数据平台白酒销售额同比上升107.25%至10.11 亿元，销量同比上升5.08%，销售均价同比上升97.75%。2020 年10 月淘数据平台白酒销售额环比下降11.28%，销量环比下降32.16%，销售均价环比上升30.78%。

1、 白酒均价持续走高，保健酒销量同比下降 .................................................................................................... 6

1.1、 双节催化和补偿性消费促使白酒10 月大幅增长 ..................................................................................... 6

1.2、 10 月啤酒销售额同比增长约30%.......................................................................................................... 7

1.3、 10 月葡萄酒销售额同比增长 ................................................................................................................. 8

1.4、 10 月保健酒同比下降，劲酒市占率维持高位........................................................................................ 10

2、 酱油、醋、料酒销售额同比增长 .................................................................................................................11

2.1、 10 月酱油销售额同比增长，千禾特级生抽为销售额最大单品 .................................................................11

2.2、 10 月醋制品销售额同比增长 ............................................................................................................... 13

2.3、 10 月料酒销售额同比上升 .................................................................................................................. 15

3、 乳制品量价齐升 ....................................................................................................................................... 17

3.1、 10 月纯牛奶销售额同比增长 ............................................................................................................... 17

3.2、 10 月酸奶销售额同比增长 .................................................................................................................. 19

3.3、 10 月奶酪销售额维持较高同比增速 ..................................................................................................... 22

3.4、 10 月低温乳制品销售额同比增长 ........................................................................................................ 23

4、 行业评级及投资策略................................................................................................................................. 25

5、 风险提示 ................................................................................................................................................. 26