基础技术的进步和演进带来的行业机会长期而持久。计算机的通用基础技术进步影响不仅限于单一行业，企业的研究投入也不局限于单一行业，具有放量价值，明年看点或在人工智能。

一、基础技术演进带来长期而持久的行业机会 .......................................................... 7

（一）云计算进入全面落地期，部分龙头已现，投资赛道顺畅 ..................................................... 7

（二）人工智能即将进入规模效应阶段，已有优秀标杆案例 ........................................ 10

（三）基础软件在政策和需求双引导下全面推进 ......................................................... 15

1、操作系统 ................................................................................................................................................................. 15

2、中间件 ..................................................................................................................................................................... 17

3、数据库 ..................................................................................................................................................................... 18

（四）区块链 ................................................................................................................................................................... 19

（五）基础技术成熟度 ................................................................................................................................................... 21

二、垂直行业的产业周期循环 ........................................................................................... 23

（一）金融科技 ............................................................................................................................................................... 23

1、银行IT .................................................................................................................................................................... 23

2、券商IT .................................................................................................................................................................... 23

（二）医疗科技 ............................................................................................................................................................... 24

（三）信息安全 ............................................................................................................................................................... 25

（四）智能网联 ............................................................................................................................................................... 26

三、2020 年前三季度板块回顾 ............................................................................... 29

（一）前三季度行业整体业绩有所下滑，互联网金融、智能驾驶业绩优化明显 ........................................ 29

（二）Q3 营收环比改善提速，互联网金融表现优异 ................................................................................... 29

四、重点上市公司 .................................................................................................................................... 31

（一）科大讯飞 ............................................................................................................................................................... 31

（二）广联达 ................................................................................................................................................................... 32

（三）万达信息 ............................................................................................................................................................... 32

（四）长亮科技 ............................................................................................................................................................... 33

五、风险提示 ............................................................................................................................................ 35