投资建议：我们测算未来五年、十年钢结构产量的复合增速分别为10.7%、9.6%，重点推荐钢结构加工制造龙头鸿路钢构、民营钢结构工程龙头精工钢构，建议关注东南网架。

一、钢结构行业概述................................................................................................................. 6

二、传统应用领域还有多少空间............................................................................................. 7

（一）房建：工业厂房、多高层、文体娱乐的渗透率约57%~70%............................ 8

（二）基建：桥梁钢结构发展迅速，行业潜在空间或达8000 万吨......................... 10

1、桥梁：2018 年桥梁钢构产量为1237 万吨.......................................................... 10

2、塔桅：2018 年塔桅钢构产量为550 万吨，料需求稳定.................................... 13

3、其他基建：交通枢纽类有望加速成长................................................................. 14

三、学校医院、住宅可贡献多少增量...................................................................................15

（一）学校医院：2030 年钢构需求有望超1300 万吨................................................ 17

（二）住宅：2030 年钢构需求量有望超2300 万吨.................................................... 19

（三）行业十年增长空间测算：2030 年有望突破2 亿吨，10 年CAGR 为9.6%...19

四、投资建议........................................................................................................................... 20

（一）鸿路钢构...............................................................................................................20

（二）精工钢构...............................................................................................................21

五、风险提示........................................................................................................................... 21