1-2 月规模以上工业增加值同比增长7.5%，远高于wind 一致预期3.2%，与我们预期增速5.5%最为接近。我们前期提示的”工业开门红助力稳增长”兑现，主因在于工业稳增长政策逐步落地应对供给冲击、紧缩型政策纠偏助力工业生产释放，内外需求仍有积极支撑因素，制造业生产在出口韧性、产业新能源化和产业数字化背景下有望积极发力。同时，各地方政府开门红强烈诉求下赶工因素使工作时长超季节性延长，促使工业高增。1-2 月在疫情反弹加重及清零政策背景下，服务业生产指数同比增长4.2%，比去年12 月回升1 个百分点，体现服务业生产有所压力但仍具韧性。我们认为，在3 月疫情大幅反弹扰动背景下，工业增长仍将优于服务业力挺经济开门红。