新冠疫情暴露疾病防治短板+当前医疗资源总量不足、分布不均衡。医 疗新基建开始于2020 年，系新冠疫情防治过程中，我国传染病防治、 危重症病人治疗资源不足问题凸显。医疗资源不均衡问题主要表现在 两个方面：一是与经济社会发展和人民群众日益增长的服务需求相比， 医疗卫生资源总量相对不足，质量有待提高；二是资源分布结构不合 理，影响医疗卫生服务提供的公平与效率。空间上，东西部医疗资源 发展差距大，优质医疗资源集中在沿海地区，结构上，三级医院承担 大量医疗行为，优质医疗资源供给不够充分。

1 根源：医疗资源分布不均衡问题仍存在 .................................................................... 5

1.1 总量仍不足：对比海外，我国医疗资源仍显不足....................................................................... 6

1.2 空间不均衡：区域医疗发展差距大，优质医疗资源集中于东部沿海 ................................... 8

1.3 结构不均衡：三甲医院承担大量医疗行为，疾病防治建设尚且不足 ................................... 9

2 现状：疫情加速政策出台，开启医疗基建新周期 .................................................... 13

2.1 疫情凸显医疗资源不足问题，新政策释放既往压制的扩建需求.......................................... 13

2.2 大型医院扩容+基层医院提质改造，医疗新基建已拉开序幕 ................................................ 16

2.3 中央+地方+专项贷款，新基建配套资金持续加码 .................................................................... 18

3 景气度逐渐扩散，关注各受益版块标的 .................................................................. 20

3.1 迈瑞医疗：充分受益于医疗新基建的国产医疗设备平台型企业.......................................... 22

3.2 联影医疗：核心技术自主可控的国产影像学设备龙头............................................................ 24

3.3 华康医疗：专注院感防控的医疗净化系统综合服务商............................................................ 26

3.4 健麾信息：产品布局丰富的医药智能化服务龙头..................................................................... 28

4 风险提示 ................................................................................................................ 29