食醋行业：竞争格局分散，正值快速成长。食醋行业正处快速成长阶段，伴随食醋功能细分和健康化趋势加强，未来食醋行业将保持较快增长。食醋行业具有较强的区域分布性，品牌集中度较低，与调味品其它子板块相比，食醋领域龙头优势不明显，行业面临整合契机，未来随着龙头企业规模优势突显以及向外扩张，市场份额将逐步向龙头企业集中。

1 食醋：竞争格局分散，正值快速成长 .............................................................................................................................. 1

1.1 行业增速：醋意正浓，快速成长 .................................................................................................................................... 2

1.2 行业格局：诸侯割据，日渐集中 .................................................................................................................................... 3

2 食醋未来的空间有多大？ ................................................................................................................................................. 5

3 食醋未来的发展趋势 ...................................................................................................................................................... 11

3.1 功能化：细分品类不断出现 .......................................................................................................................................... 11

3.2 健康化：注重天然营养，零添加、有机产品受推崇................................................................................................... 12

3.3 高端化：配置醋大幅减少，高端系列增速快 .............................................................................................................. 13

4 食醋企业如何破局？ ...................................................................................................................................................... 14

4.1 行业破局之道：渠道建设 .............................................................................................................................................. 14

4.2 行业破局之道：品类扩张 .............................................................................................................................................. 17

4.3 行业破局之道：异地扩张 .............................................................................................................................................. 18

5 重点公司推荐 .................................................................................................................................................................. 20

5.1 恒顺醋业（600305）：醋业龙头，看好改革加速 ................................................................................................... 20

5.2 海天味业（603288）：业绩稳定性强，长期发展无忧 .................................................................................... 21

6 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 21