为充分应对疫情冲击，我国政府积极推动新一轮基础建设布局。新基建能够有效 助推产业升级，拉动有效投资，稳定经济增长。此外，污染防治攻坚战不断深入。 2019 年污染防治攻坚战取得关键进展，2020 年要确保实现污染防治攻坚战阶段 性目标，环保投资继续加大。长江和黄河大流域环境整治空间大，所需投资也大。

疫情影响下，政府大力加大基建投资稳定经济..... 4

“旧基建”转向“新基建”支持经济发展 ............. 4

打好污染防治攻坚战，环保投资不放松 ....... 4

加码基建，补短板，加杠杆，专项债优势显著..... 9

专项债——探索中前进的规范化融资工具.... 9

补短板：专项债助力重大基建项目布局 ......11

加杠杆：专项债谱写融资新篇章...11

专项债 VS 城投债：公共建设投资模式新探索 .......... 12

专项债+PPP：发挥“1+1>2”协同效应............ 13

2020 年专项债发行加码，生态环保类增幅明显. 15

2020 年专项债发行情况. 15

专项债规模、期限、品种不断扩大 ............ 15

专项债发行规模地区不平衡，2020 年粤鲁川三省位列三甲.... 16

专项债资金向基建倾斜，助力基建稳投资.. 17

环保类专项债占比显著提升，重点投向水务板块与环境综合治理领域. 19

投资标的：继续看好环境治理龙头和优质运营类公司...... 21

国信证券投资评级.... 23

分析师承诺  23

风险提示.... 23

证券投资咨询业务的说明....... 23