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食品加工行业:烘焙,工业化提速,催生产业链新机遇-深度报告
烘焙食品作为“舶来品”正经历高速速长,强劲而多元的需求给供应链各环节带来成长机遇,受益行业较高景气,烘焙各细分赛道的ROE 均处于较高水平。C 端中央工厂+批发模式效率致胜,规模效应显现,龙头享受集中度提升红利;门店模式成本居高不下,难以出现全国化品牌,但聚焦中后台产品供应和管理输出的中央工厂+加盟模式值得借鉴。B端企业在烘焙供应链中的地位有望提升,发展空间值得关注。