我们可以将云基础设施看作是，随着流量（数据量）增加，而不断呈现线性甚至是非线性增长的业务。目前受疫情影响，2C 线上服务需求快速增加；更值得关注的是，疫情有望加速2B 企业线上迁移（云化）的进度。同时，从短期来看，云服务和AIOT 对服务器的需求也有望快速释放。我们认为，云基础设施下游需求（服务器+数据中心+IaaS）有望加速。推荐：浪潮信息、宝信软件、深信服；建议关注：中科曙光、紫光股份、优刻得、数据港。

云基础设施的需求变量：流量 ....... 3

服务器Server：云计算核心底层 ......... 3

数据中心IDC：或将加速 ...... 5

云基础设施：核心驱动变量 .......... 9

核心变量一：云计算加速 ...... 9

核心变量二：AIOT 驱动（5G+AI） .. 11

核心变量三：B 端企业加速线上迁移（云化）  13

信息层面——云协作 .... 13

流程层面——行政与审批 ........... 14

业务层面——云业务 .... 14

投资建议 ......... 17

风险提示 .. 17