A 股 36 家上市银行前三季度归母净利润同比下降 7.7%，增速较上半年 （-9.4%，YoY）回升。从主营业务表现来看，利息和手续费净收入同比增 速表现向好，受其他非息收入影响，前三季度营收同比增速较上半年下行 1.1 个百分点至 5.2%。在不良认定严格背景下，3 季度上市银行不良率环比 上行 3BP，考虑到疫情影响的滞后性，我们认为上市银行的不良生成压力犹 存，仍需关注银行资产质量动态变化。经过前期调整，银行目前估值对应 2020 年为 0.80xPB，具备低估值、低持仓的特点，短期看好板块的相对收 益。个股方面，建议关注基本面稳健的优质个股（招商银行、平安银行、宁 波银行等），以及基本面改善的低估值股份行（光大银行等）。