碳酸二甲酯简称DMC，是一种低毒，安全，环保的绿色有机溶剂和化学中间体，兼具优良的电化学性能，广泛应用于胶粘剂、聚碳酸酯生产、电解液等领域。DMC 生产工艺多样，酯交换法为主流。其中，PO 法工艺成熟且占比较高，EO 法成本更低，尚处于发展完善阶段；煤制DMC 工艺利用甲醇氧化羰基化法原料成本低，装置灵活，产能规模在持续扩大。

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体................................................................................................ 1

工艺路线多样化，酯交换法为主流 ............................................................................................................... 1

绿色化学试剂，下游应用广泛 ....................................................................................................................... 3

供给端：新产能逐步投放，供应增量显著 ........................................................................................................... 3

DMC 产能大幅提升，供应格局巨变 ............................................................................................................. 3

电池级DMC 产能仍有瓶颈 ............................................................................................................................ 6

需求端：“基础+高端”，双轨拉动 .......................................................................................................................... 7

PC 产能扩张，拉动DMC 需求稳定增长 ...................................................................................................... 8

动力电池爆发式增长，电解液溶剂需求快速提升 ...................................................................................... 10

DMC 整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王 ................................................................................... 18

相关重点标的 ......................................................................................................................................................... 21

华鲁恒升：大力布局DMC，规模、成本双核驱动 ................................................................................... 21

风险分析 ................................................................................................................................................................. 21