2020 年下半年以来，房企政策收紧，多家大型民营房企再融资困难， 资金链断裂导致债券违约或展期。其中，部分民营房企与城投平台有 较多合作开发项目，后续项目建设及销售可能会受到影响。叠加房地 产销售市场2021 年下半年以来持续低迷，投资者开始担心涉及房地产 业务的城投平台风险，本文将聚焦此问题进行展开分析。

一、城投开展房地产业务的模式 ......................................................................................... 4

（一）自主开发模式 ................................................................................................... 4

（二）合作开发模式 ................................................................................................... 5

二、哪些城投有房地产业务？ ............................................................................................ 6

三、如何看待城投开展房地产业务？ ................................................................................. 8

四、风险提示 .................................................................................................................... 11