国家统计局发布2022 年1-7 月商品房投资和销售数据，2022 年1-7 月，全国商 品房销售面积7.82 亿平方米，同比下降23.1%，增速较2022 年1-6 月下降0.8%； 商品房销售额7.58 万亿元，同比下降28.8%，增速较2022 年1-6 月上升0.1%。 分区域看，东部、中部、西部、东北区域销售额累计同比增速分别为-31.0%、 -22.7%、-27.0%、-39.5%。市场在经过6 月份的短暂复苏后，7 月份同比增速再 度下行。我们认为当前行业销售恢复持续不及预期的主要原因仍在需求端，居民 的购房能力与购房意愿都受到了压制。当前政府稳地产态度明确，各地因城施策 持续放松地产调控，保交楼政策陆续落地，市场悲观情绪或将逐步修复，但市场 的全面恢复仍需时日。

1、 行业销售恢复疲软，市场全面恢复仍需时日 ......................................................................................................................... 3

2、 新开工下行趋势延续，竣工同比单月降幅明显 ..................................................................................................................... 3

3、 施工面积如期下行，行业投资下行压力持续显现 ................................................................................................................. 4

4、 房企到位资金依旧不足 ............................................................................................................................................................ 4

5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 5

6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 5