航空客运恢复符合预期，五一出行热情已经点燃。一季度民航运输生产呈现“前低后高”的恢复态势，3 月旅客运输量4782 万人次，同比增长216%，恢复至2019 年同期的89.4%。据航班管家数据显示，3 月航班量已恢复至2019 年同期的91.2%，一季度67 个百万级机场中26 个机场航班量相比2019 年同期实现正增长。清明指标全线飘红后，各平台数据显示五一出行热度数倍于清明，机票预订量均已超过2019 同期水平，部分热门航线折扣机票已售罄，呈现“量价齐升”的形势。

1. 交运行业整体策略 ........................................................................................... 4

2. 子行业策略和本周重点信息传递 .................................................................... 4

2.1. 铁路公路——五一客流将强劲恢复，铁路集装箱业务增长迅猛 ....................................... 4

2.1.1. 铁路公路整体观点 .......................................................................................................................................... 4

2.1.2. 本周信息传递 .................................................................................................................................................. 5

2.2. 物流快递——义乌价格战有所缓解，菜鸟驿站开展送货上门 ........................................... 5

2.2.1. 物流快递整体观点 .......................................................................................................................................... 5

2.2.2. 本周信息传递 .................................................................................................................................................. 5

2.3. 航空机场——三月民航复苏符合预期，五一出行热度确定性强 ....................................... 5

2.3.1. 航空机场整体观点 .......................................................................................................................................... 5

2.3.2. 本周信息传递 .................................................................................................................................................. 6

2.4. 航运港口——集运市场总体向好，油运市场持续下挫 ....................................................... 6

2.4.1. 航运港口整体观点 .......................................................................................................................................... 6

2.4.2. 本周信息传递 .................................................................................................................................................. 6

3. 重点行业数据指标跟踪 ................................................................................... 7

3.1. 航空国内指标 ........................................................................................................................... 7

3.2. 铁路货运指标 ........................................................................................................................... 7

3.3. 快递业务数据 ........................................................................................................................... 8

3.4. 航运综合运价指标 ................................................................................................................... 8

4. 港口货物及集装箱吞吐量 ................................................................................ 9

5. 行业与重点公司股价变动分析 ...................................................................... 10

6. 板块历史和行业横向估值比较 ...................................................................... 12

7. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 .............................................................. 13