截止2022 年11 月25 日，申万通信行业指数（后文简称通信指数）自今年来下跌12.60%，跑赢沪深300 指数10.97%。在TMT 科技行业中，通信指数下跌程度最低，表现最为稳定。行业Q3 利润同增46.02%，PE 处于1.96%分位点，投资机遇较大。2019 年至2021 年通信行业（不包括三大运营商和凯乐科技）收入年均复合增长10.63%，2022Q3 归母净利润增长46.02%，业绩显著改善。当前通信行业PE（TTM）为25.25，处于3 年来0.00%分位点，若是假设20%分位点为行业机遇线，2022 年11 月25 日PE25.25 处于0%分位点，显著低于20%分位线，未来投资机遇显著。