板块业绩预告分化明显。24 家上市公司中有12 家公司盈利和12 家公司亏损，且受上市公司亏损规模较大影响，板块整体净利润预告区间为亏损119.65 亿至亏损80.75 亿元。自2018 年12 月审批重启以来，游戏版号在总量控制中有序下发，推动游戏产业规模稳定增长；在市场新游增加、行业景气回升的整体趋势下，游戏公司经营回归正常节奏，新游陆续上线后对公司业绩有明显的提振作用。完美世界、三七互娱、掌趣科技、昆仑万维等公司受益于自研及发行产品的良好表现，业绩实现同比增长。

一、 行业业绩前瞻：上市公司预告盈利向好，减值压力犹在 ... 5

二、 主要细分板块业绩前瞻 ... 7

1、游戏：板块业绩预告分化明显 ........ 7

2、影视&院线：板块整体亏损面较大  9

3、出版发行：板块业绩预告稳健 ...... 11

4、营销：板块商誉减值压力有所缓解 ............ 13

三、投资建议 ........... 15

四、风险提示 ........... 16