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汽车及零部件行业:一倍空间待释放,龙头经销商具多重壁垒-二手车专题研究
二手车是我国汽车流通体系中举足轻重的一环。受益于限迁政策的全面取消和税改政策的出台,我们预计二手车在全国范围内的流通性有望进一步提高,资源将得到更合理配置,更多环节利润空间有望打开。我们认为,伴随供给侧的不断优化、消费者认知的培养和豪车渗透率提升,二手车的市场空间有望于2025 年实现近一倍扩容。对标美国,盈利能力较强、有一定抗周期性的二手车业务还可为公司带来估值提升,对我国的经销商有一定的借鉴意义