短期近距离气氢拖车，中期气氢拖车短距离与液氢长距离结合，长期管道输氢。储运环节成为氢能大规模应用下 重点突破环节，高密度、轻量化、低成本、多元化的氢储运体系逐步建立。综合全文测算，液态储氢（液氢、液 氨、甲醇）和管道运输成本对距离不敏感，均适用于长距离储运，气氢拖车对距离较为敏感，更适用于短距离。 ▪ 短期：运输距离在300km 以内时气氢拖车较为经济，因此当前加氢站应尽可能分布在氢源附近； ▪ 中期：液氢及储运装备发展相对成熟时，液氢运输将成为长距离运输主流，形成“短距离气氢拖车，长距离 液氢槽车”运输格局，辅之液氨和甲醇载氢在特定场景和液氢装备尚未成熟前过渡使用； ▪ 长期：能源结构逐步转型下，对氢能的需求大且稳定，加氢站和应用场景已全面铺开，管道输氢前期投入大 将不再是阻碍，管道输氢将成为最为经济的输氢方式。

综述：气、液、管道逐步推进，配套设备及材料迎来机遇 ............................................. 5

一、高密度、轻量化、低成本、多元化的氢储运体系 ................................................. 6

1.1 构建多元化氢储运体系，向高密度、轻量化、低成本、多元化发展 ............................. 6

1.2 储运环节成为氢能大规模应用下重点突破环节，涵盖气、液、固三类方式 ....................... 7

二、短期以气氢储运长管拖车为主，适用于短距离运输 ............................................... 8

2.1 氢能运输当前以气氢运输为主，采用长管拖车运输高压储氢瓶 ................................. 8

2.2 长管气氢拖车适合短距离运输，中短期氢气需求量提升对运氢降本效果显著 ..................... 8

三、低温液氢适用长距离大规模运输，度电成本下降驱动成本下行 .................................... 10

3.1 低温液氢运输适用于长距离和大规模，度电成本下行和规模化驱动降本 ........................ 10

3.2 液氢装备国产化替代趋势，中期将实现气氢与液氢运输配合的输氢格局 ........................ 11

四、液氨载氢为气氢向液氢过渡阶段的替代，适用长距离大规模运输 .................................. 13

4.1 液氨载氢成本对电价敏感，成本对距离不敏感下适用于长距离大规模运输 ...................... 13

4.2 甲醇载氢成本对距离不敏感，需在用氢地配套甲醇裂解制氢工厂 .............................. 14

五、管道输氢经济性最强，是未来输氢的终极发展方向 .............................................. 16

5.1 氢气及加氢站大规模普及前纯氢管线经济性有限，天然气掺氢或成过渡 ........................ 16

5.2 纯氢管网是大规模集中制氢及长距离运输的终极目标 ........................................ 17

六、固态储氢材料体积密度大，适用于固定式及小型移动式场景 ...................................... 18

七、相关公司 .................................................................................. 20

7.1 厚普股份（300471.SZ） ................................................................. 20

7.2 石化机械（000852.SZ） ................................................................. 21

7.3 兰石重装（603169.SH） ................................................................. 21

7.4 中集安瑞科（3899.HK） ................................................................. 22

7.5 富瑞特装（300228.SZ） ................................................................. 23

7.6 中泰股份（300435.SZ） ................................................................. 24

7.7 国富氢能 .............................................................................. 24

7.8 中科富海 .............................................................................. 25

八、风险提示 .................................................................................. 27