国内疫情基本稳定，医疗秩序有序恢复，建议关注核心优质资产。新冠疫情爆发以来，国家和各地对疫情采取了严格的防控措施，并取得很好的成效，2 月中下旬开始国内新增新冠肺炎确诊病例大幅下降，湖北省外单日新增确诊病例数下降至个位数，疫情管控释放积极信号。2 月27 日，国家卫生健康委办公厅发布《关于进一步落实科学防治精准施策分区分级要求做好疫情期间医疗服务管理工作的通知》，要求各级各类医疗机构有序推动和加强日常医疗服务管理，恢复和保障正常的医疗服务。下游受疫情影响的需求开始逐步释放，医药行业整体受疫情的影响也逐步减弱，行业的长期趋势没有发生改变，消费和产业升级仍是行业核心逻辑。

3 月行业投资观点 ................................................................................................ - 4 -

行业最新观点 ............................................................................................... - 4 -

行业风险因素分析 ....................................................................................... - 5 -

中泰医药重点推荐组合 ........................................................................................ - 6 -

3 月重点推荐：恒瑞医药、复星医药、智飞生物、药明康德、华兰生物、司太立、迈瑞医疗、

万孚生物 ...................................................................................................... - 6 -

行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 7 -

（1）国家卫健委发布《关于进一步落实科学防治精准施策分区分级要求做好疫情期间医疗服

务管理工作的通知》 .................................................................................... - 7 -

（2）中共中央政治局召开会议研究新冠肺炎疫情防控工作 ....................... - 7 -

（3）国内首个CAR-T 产品报产受理 .......................................................... - 8 -

（4）国家医保局印发《2020 年医疗保障工作要点》 ................................. - 8 -

2 月板块回顾与分析 ............................................................................................ - 9 -

板块收益 ...................................................................................................... - 9 -

板块估值 .................................................................................................... - 11 -

个股表现 .................................................................................................... - 12 -

附录 ................................................................................................................... - 13 -

中药材价格追踪 ......................................................................................... - 13 -

本期中泰医药小组研究报告汇总................................................................ - 13 -

中泰医药主要覆盖公司及估值一览 ............................................................ - 14 -

投资评级说明： ................................................................................................. - 15 -