接种率持续上升，后续经济增长仍有动力：截至2021 年6 月11 日，全球每百人新冠疫苗接种数量达到30.3 人，美国、英国的百人新冠疫苗接种均已超过90 人，预计全民接种随之而来的全面复工复产、国际航班恢复将带动经济新一轮增长。疫情带动美国新房销售持续走强，复盘过往新房销售呈现上半年旺盛、下半年减弱的趋势，而自2020 年4 月起新房销售呈现新一轮增长，跳脱出原有的平稳波动周期。量缩价升，我们预期仍将有新需求持续入场。

1、海外可选消费行业2021 中期总结 .................................................................... - 5 -

2、美国地产持续走强，家电消费走出新趋势....................................................... - 8 -

2.1、接种率提升，地产消费持续旺盛 ............................................................... - 8 -

2.2、耐用消费品与新房销售相关度分析 ........................................................... - 9 -

2.3、家电消费走出新趋势 ................................................................................. - 10 -

3、原材料温和上涨，上游纸厂确定性强 ............................................................ - 13 -

3.1、家电原材料分析 ......................................................................................... - 13 -

3.2、家具家居原材料分析 ................................................................................. - 13 -

3.3、纸厂及生活用纸原材料分析 ..................................................................... - 14 -

4、国内消费稳步复苏，看好日化赛道 ................................................................ - 16 -

5、投资评级及策略 ................................................................................................ - 18 -

6、建议关注标的 .................................................................................................... - 20 -

6.1、VeSync ......................................................................................................... - 20 -

6.2、维达国际 ..................................................................................................... - 22 -

7、风险提示 ............................................................................................................ - 22 -