行业景气带来扩产需求，竞争加剧推动设备更新：由于光伏行业的高景气持续，对设备的新增需求与日俱增。诸多新厂商进入光伏行业：硅料环节如宝丰能源、青岛丽豪等；硅片环节如珠海高景、包头美科等。由于光伏多个环节竞争加剧，原有厂商为维持自身竞争力提升市场份额，及时更换更为先进的设备成为重要手段。在这一影响下，光伏设备的更新周期出现明显缩短，带动下游设备厂商业绩持续高增。

一、光伏行业蓬勃发展，助推光伏设备厂商业绩高增 ........................................................................................ 3
二、技术变革推动光伏设备迭代更新 ................................................................................................................. 5
（一）大尺寸：推动光伏多个环节设备更新 ............................................................................................... 5
（二）电池片技术迭代推动设备更新 .......................................................................................................... 7
三、设备公司业绩持续向好，电池片设备厂商处于周期底部 ............................................................................. 9
四、风险提示 ................................................................................................................................................... 10