我们认为当前电子布行业基本面具有较高的改善预期，今年以来需求端消费 电子复苏趋势渐显，电子布及产业链下游行业正逐渐去库，同时供给端产能 供给冲击边际减弱，当前电子纱/电子布价格与盈利处相对底部，向上修复 空间较大。我们重点推荐价值投资属性较强的中国巨石（全球电子布龙头， 成本优势显著），以及成长性较优的宏和科技（具有中高端电子布的生产技 术壁垒，头部CCL 客户粘性较强，盈利恢复空间大）。

1. 需求：消费电子复苏趋势已现，中高端电子布利好显著 ..................................................... 3

2. 供给：23 年以来新增产能较少，供给格局相对稳定 ............................................................ 5

3. 价格：电子纱/电子布价格跌后反弹，盈利修复空间较大 ................................................... 8

4. 重点推荐公司 .............................................................................................................................. 10

5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 12