2022年以来国内外磷化工价格大涨：2022 年以来，磷矿石及下游磷 化工板块均有大幅上涨。截至7 月1 日收盘，SW 基础化工33 个三级 子行业中，SW 磷肥及磷化工年涨跌幅达38.24%，位居行业第二。从 价格来看，截至7 月1 日，国内磷矿石市场均价为1010 元/吨，创下 近三年新高，较2022 年初上涨57%，海外磷矿石均价255.17 美元/ 吨，较2022 年初上涨65%，而与2019 年均价相比，国内磷矿石价格 涨幅达到147%，海外磷矿石均价上涨138%。在磷矿石价格上涨的基 础上，相关磷化工产品的价格均出现显著上涨，7 月1 日磷酸一铵、磷 酸二胺国内价格分别为4690 元/吨和4250 元/吨，较2022 年初分别 上涨63%和23%，而海外，磷酸一铵和磷酸二胺价格分别为1020 美 元/吨和980 美元/吨，较2022 年初分别上涨21%和19%。

投资要点 ................................................................................................................................................. 6

2022 年以来磷化工产业链价格大涨 .................................................................................................... 7

磷矿石需求：化肥需求为主，磷酸铁锂成为需求爆发点 .................................................................. 9

1、基本消费格局 ........................................................................................................................ 9

2、需求拉动因素 ...................................................................................................................... 10

磷化工行业供给 ................................................................................................................................... 17

1、全球磷矿石基本情况 .......................................................................................................... 17

2、海外各国磷矿石情况 .......................................................................................................... 21

3、我国磷矿石基本情况 .......................................................................................................... 26

4、地缘冲突对全球磷化工的影响 .......................................................................................... 29

投资建议 ............................................................................................................................................... 31

风险因素 ............................................................................................................................................... 32