AI 大模型发展迅速，算力基础建设有望带动存储器需求进一步提升。OpenAI 引领 了大模型趋势，AI 模型参数量发展到上亿级甚至百万亿的规模，复杂程度指数上 升，需要强大的算力支撑其计算，对存储需求量也将大幅提升，据美光数据，一台 人工智能服务器DRAM 使用量是普通服务器的8 倍，NAND 是普通服务器的3 倍， 其预计存储芯片行业的市场规模将在2025 年创下历史新高。此外，DDR 内存用量 的增加也将提升对内存接口缓存芯片的需求，叠加DDR内存从DDR4 向DDR5 升级 的确定性，DDR 内存接口缓存芯片市场也迎来高增长。

1.存储分类、下游应用和市场规模 .................................................................. 5

1.1 存储芯片分类繁多，以DRAM 和NAND 为主 .............................................................. 5

1.2 存储模组形式多样，下游应用领域广泛 ........................................................................ 6

1.3 存储市场呈成长趋势，国内存储市场发展迅速 ............................................................. 7

2. IC 设计公司承接利基市场，模组公司深入下游应用 .................................... 9

2.1 IC 设计公司承接利基市场 ............................................................................................. 9

2.1.1 兆易创新，NOR Flash 的全球龙头，MCU 领军者 9

2.1.2 北京君正，车规存储领军者，多产品线全面布局 9

2.1.3 东芯股份，国内SLC NAND 设计龙头，多产品线全面发展 10

2.1.4 恒烁股份，立足NOR Flash 存储和MCU 芯片，存算一体取得突破 11

2.1.5 普冉股份，EEPROM 和NOR 在消费市场广泛布局，向工业、汽车领域拓展 12

2.1.6 聚辰股份，EEPROM 领军，DDR5 和汽车应用开启第二成长曲线 13

2.2 模组公司广泛参与存储产业链条 ................................................................................. 13

2.2.1 德明利，主控芯片厂商量价齐升 13

2.2.2 朗科科技，模组厂商受益于服务器下游催化 14

2.2.3 江波龙，模组厂商受益于存储周期 14

3. 存储厂商已过库存调整高峰期，景气度有所回转 ...................................... 15

4. AI 拉动服务器数据存储需求 ..................................................................... 17

5. 投资建议 .................................................................................................. 19

6. 风险提示 .................................................................................................. 19