我们当前为投资者梳理三条投资主线：1）美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐华熙生物、贝泰妮爱美客、珀莱雅、上海家化、御家汇、丸美股份、壹网壹创、青松股份等；2）需求端有望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速，继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

1. 本周观点：珀莱雅持续推进大单品战略、新兴渠道快速增长，上海家化改革成效显现 ........ 4

1.1. 珀莱雅2020&21Q1 点评：业绩稳增符合预期，持续推进大单品战略，新兴渠道快速增长 ... 4

1.2. 上海家化2021Q1 点评：业绩好于预期，改革成效显现............................................. 5

1.3. 朗姿股份2020 年报点评：FY20 业绩符合预期，医美板块发力 ................................. 5

1.4. 爱婴室2021Q1 点评：业绩符合预期，“全域营销”持续推进....................................... 6

2. 零售核心推荐标的.............................................................................................................. 7

3. 下周投资提醒................................................................................................................... 10

4. 行业新闻.......................................................................................................................... 10

5. 公司新闻.......................................................................................................................... 13

6. 上周市场回顾................................................................................................................... 14