碳] 市场作为有效的减排手段，受到国家高度重视。本文对全球碳市场（国际碳市场、欧盟碳市场和碳边境调节机制、我国碳市场）进行了全面分析，建议关注碳市场对行业产生的结构性影响，重点把握技术路径、用能形式存在明显差异的行业的投资机会，如电解铝（水电铝vs 火电铝）、钢铁（电炉钢vs 转炉钢）等，以及区分不同类型电源的环境属性下的非化石能源发电（水电、风电、光伏等）板块机会；同时须注意碳交易所股权价值、CCER 价值存在的风险。

关于减排政策工具的对比分析 ........................................................................................................... 7

1、推动温室气体减排的政策工具 ............................................................................................. 7

2、碳定价机制在全球的应用情况 ............................................................................................. 7

3、我国减排政策前瞻............................................................................................................... 11

全球碳市场的架构与发展 ................................................................................................................. 11

1、碳市场的构成与运行 ........................................................................................................... 11

2、全球碳市场的总体架构 ....................................................................................................... 12

3、全球碳市场的发展现状与趋势 ........................................................................................... 14

国际碳市场发展前瞻 ......................................................................................................................... 16

1、《京都议定书》下的国际碳市场 ......................................................................................... 16

2、《巴黎协定》下的国际碳市场 ............................................................................................. 23

欧盟碳市场与碳边境调节机制 ......................................................................................................... 24

1、欧盟碳市场 .......................................................................................................................... 24

2、欧盟碳边境调节机制 ........................................................................................................... 28

全国碳市场与投资机会 ..................................................................................................................... 32

1、基本框架及行业影响 ........................................................................................................... 32

2、行业影响 .............................................................................................................................. 36

3、投资分析 .............................................................................................................................. 40

4、重点投资领域和相关上市公司 ........................................................................................... 44

风险因素 ............................................................................................................................................ 44