2025年，中国股权投资市场呈现结构性回暖。募资、投资均显著回暖，资金持续投向硬科技赛道，退出渠道多元化突破，并购与S基金交易活跃。市场格局呈现国资主导深化与马太效应加剧两大特征，国资成为市场“压舱石”，资金高度集中于头部项目。展望2026年，中国股权投资市场将从规模扩张迈向价值深耕，呈现价值化、长期化、全球化的高质量发展趋势，投资逻辑转向“技术卡位+生态赋能”；美元基金可能重新活跃，但角色转向全球化赋能者、技术催化剂、早期价值发现者等；投资将聚焦新质生产力主线，重点布局AI、半导体/集成电路、低空经济、商业航天、医疗健康、高端制造等，项目估值会逐步回归理性，中小机构与项目的生存压力大。

一 2025年中国股权投资市场发展回顾

（一）基金募资活跃度上升

（二）投资交易显著升温

（三）主流IPO退出收益高

二 2025年中国股权投资市场格局的演化与特征

（一）政策驱动行业高质量发展

（二）国资主导进一步强化

（三）投融资结构分化加剧

（四）资金进一步聚焦硬科技

三 2026年中国股权投资市场展望

（一）行业高质量发展趋势延续

（二）美元资本将重新活跃

（三）硬科技仍是投资重点

（四）估值水平逐步回归理性