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3866 篇
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借鉴海外,股息率提升的逻辑框架——啤酒系列专题三
基于 G-K 模型推导可知,股票收益率主要由公司股息率、股本变化、盈利增长、估值变化四个因素所决定。当行业从成长阶段步入成熟阶段时,盈利增长、估值变化贡献弱化,而股息率、回购比例重要性提升。当前美股呈现股份回购、现金分红两大分配方式兼顾的多元特征,而日股仍以现金分红为主、但股份回购受政策驱动已逐步强化。中国通过推出一系列 改革措施强化现金分红,并不断完善股份回购政策。