截止至9 月25 日，电影行业复工共计68 天，全国已有9976 家影院复工，复工率为87.92%，院线复工节奏正在逐渐加快。单日票房恢复迅速，复工第九周单周票房4.54 亿，票房恢复去年同期65.23%。头部院线依旧保持着较高的市场占有率，院线CR5 市占率为47.30%， 同比上升1.78%，院线集中度在进一步提升。头部院线票房恢复更为迅速，复工期间全国票房恢复了去年同期的45.04%，CR5 票房同期占比为46.82%，其中万达院线票房同期占比为51.64%，高于业界同期水平。

1、院线复工节奏加快，上座率限制进一步放开 ............................................... 4

1.1 近万家影院顺利复工，票房同比恢复65% ...................................................................... 4

1.2 头部院线市占率进一步提升，票房恢复更为迅速 ........................................................... 5

1.3 上座率限制放宽，限流要求影响有限 .............................................................................. 6

1.3.1 国庆档前电影行业新政实施：上座率限制放开至75% ........................................ 6

1.3.2 历史黄金时段上座率、历史国庆档热门电影上座率未触及限流线75% ............... 7

2、多部大片定档国庆，票房有望进一步回暖 ................................................... 9

2.1 7 部影片定档国庆，上映片源或能贡献69 亿总票房 ....................................................... 9

2.2 历年国庆档票房情况回顾及预测：票房有望达到40~51 亿元 ...................................... 10

4、建议关注：关注头部内容方与渠道 ............................................................ 12

5、风险提示 .................................................................................................. 12