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白酒行业:持续看好高端白酒,把握边际改善投资机会-2021年下半年投资策略

加工时间:2021-06-29 信息来源:EMIS 索取原文[26 页]
关键词:白酒行业;高端白酒;投资策略
摘 要:

中高端白酒市场稳健发展,未来仍具有较大的提升空间。近几年,我国中高端白酒市场发展态势良好,营收占比持续增加。但与发达国家相比仍存在一定差距,未来具有较大发展潜力。在经历行业调整期后,白酒消费结构从以政务消费为主转向以大众消费为主。在消费结构转变的同时,居民收入水平不断提高,中产阶级队伍不断壮大。在消费水平提高与消费结构升级的市场环境下,我国中高端白酒市场存在确定性发展机遇,市场份额有望进一步向龙头企业靠拢。



目 录:

1.2021 年上半年白酒行业市场走势 ......................................................... 5

1.1 1-6 月SW 白酒行业涨幅居前,次高端白酒领涨 ....................................... 5

1.2 白酒估值 ....................................................................... 6

1.3 白酒持仓 ....................................................................... 8

2.白酒行业概况 ......................................................................... 9

2.1 中高端白酒发展良好,未来仍具上升空间 ............................................ 9

2.2 消费结构转变+消费升级,白酒需求层级上移 ........................................ 10

2.3 白酒行业集中度有望提升 ......................................................... 11

2.4 白酒行业2021Q1 业绩概况 ....................................................... 12

3.鉴国际烈酒巨头,探我国白酒行业发展之道 ............................................... 14

3.1 发展路径:品牌收购,打造多层次品牌组合 ......................................... 14

3.2 核心策略:产品矩阵多元,全球战略化布局 ......................................... 15

3.3 业绩分析:步入平稳发展期 ....................................................... 16

3.4 公司股价与估值 ................................................................. 17

4.2021 年下半年白酒行业投资展望 ........................................................ 18

4.1 高端白酒:强者恒强,确定性高 ................................................... 18

4.2 次高端白酒:需求修复叠加品牌提价,下半年或仍具投资机会 ......................... 19

4.3 中端白酒:景气度有望提升,可关注优质品牌 ....................................... 20

4.4 大众白酒:内部或加速整合,市场份额向头部企业集中 ............................... 21

5.重点公司分析 ........................................................................ 21

5.1 高端白酒 ...................................................................... 21

5.1.1 贵州茅台 ................................................................ 21

5.1.2 五粮液 .................................................................. 22

5.1.3 泸州老窖 ................................................................ 22

5.2 次高端白酒 .................................................................... 23

5.2.1 洋河股份 ................................................................ 23

5.2.2 山西汾酒 ................................................................ 23

5.2.3 舍得酒业 ................................................................ 24

5.3 中端白酒 ...................................................................... 24

5.3.1 今世缘 .................................................................. 24

6.投资策略 ............................................................................ 24

7.风险提示 ............................................................................ 25


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