上周4 家航空主机厂及航发动力、航发控制陆续披露2020 年年报。营收及业绩增速基本符合预期。跨入“十四五”后，航空主机厂需求增速有望显著提升至年均20-25%；航发动力作为航空发动机生产主体，综合考虑产品线老旧更替及新机列装和换发需求，有望保持与航空主机厂需求增速同步。由于系统复杂度极高，新型号技术成熟度提升需要一个客观的磨合期，航发动力盈利提升曲线可能显著滞后于营收增长曲线。相对而言，上游航发控制体系复杂度相对较低，有望呈现更强的盈利能力。

1、投资观点...................................................................................................... - 3 -

2、市场表现...................................................................................................... - 4 -

2.1 板块表现 ................................................................................................. - 4 -

2.2 个股行情 ................................................................................................. - 4 -

2.3 新股跟踪 ................................................................................................. - 5 -

2.4 融资余额 ................................................................................................. - 6 -

3、重点公司盈利预测与估值 ............................................................................. - 7 -

4、军工基金复盘............................................................................................... - 8 -

5、行业动态...................................................................................................... - 9 -

5.1 集团新闻 ................................................................................................. - 9 -

5.2 武器装备 ................................................................................................. - 9 -

5.3 政策外交、周边局势................................................................................ - 9 -

5.4 招标公告数量统计 ................................................................................... - 9 -

6、上市公司动态............................................................................................. - 10 -

7、近期重点报告............................................................................................. - 12 -